Współczynnik beta dla porównywalnych spółek giełdowych
Współczynnik beta dla porównywalnych spółek giełdowych można wyznaczyć na podstawie znajomości ich przeszłych notowań z określonego przedziału czasowego wg wzoru[1]:
$$\beta = \frac{cov(r_{e},r_{m})}{{\delta}^{2}}$$
gdzie:
| $$\beta$$ | - oczekiwany w określonym podokresie współczynnik ryzyka systematycznego analizowanego przedsiębiorstwa, |
| $$\delta^{2}r_{m}$$ | - wariancja stopy zwrotu z portfela rynkowego, |
| $$cov(r_{e},r_{m})$$ | - kowariancja stopy zwrotu akcji „e” i portfela rynkowego, |
Z kolei „oczyszczenia” współczynnika beta dokonuje się wg formuły[2]:
$$\beta_{kw} = \frac{\beta}{1+ZobO/KW_{wr} \cdot (1-T)}$$
gdzie:
| $$\beta_{kw}$$ | - beta bez ryzyka finansowego (przy 100% finansowaniu kapitałem własnym), |
| $$ZobO$$ | - zobowiązania oprocentowane porównywalnego podmiotu, |
| $$KW_{wr}$$ | - wartość rynkowa kapitału własnego porównywalnego podmiotu, |
| $$T$$ | - stopa podtku dochodowego, |
Opiekun merytoryczny
Serwisy partnerskie
