Skorygowana wycena aktywów netto
Z uwagi na fakt, iż niezwykle rzadko zdarza się sytuacja, że wartość księgowa majątku netto odpowiada wartości godziwej przedsiębiorstwa, znacznie lepszą, z punktu widzenia szacowania wartości godziwej firmy, jest odmiana metody wyceny księgowej zwana metodą skorygowanej wyceny aktywów netto.
Podobnie jak w przypadku prostej metody wyceny aktywów netto, punktem wyjścia w metodzie skorygowanej wyceny aktywów netto jest bilansowa wartość aktywów firmy pomniejszona o łączną wartość zobowiązań. O ile jednak wg prostej metody wyceny aktywów, wynik ten przyjmuje się za ostateczny, o tyle w metodzie skorygowanej wyceny aktywów netto poddawany jest on korektom. Z powyższych rozważań wynika zatem, że wzór na szacowanie wartości przedsiębiorstwa na podstawie skorygowanej wyceny aktywów netto przyjmuje następującą postać:
$$ WP = A - Zob \pm K $$
gdzie:
$$WP$$ |
- wartość przedsiębiorstwa, |
$$A$$ |
- aktywa, |
$$Zob$$ |
- zobowiązania. |
$$K$$ |
- korekty, |
Dokonywane korekty mają na celu ustalenie faktycznej (rynkowej) wartości posiadanego przez firmę majątku netto i dotyczą przede wszystkim:
- po stronie aktywów:
- dodania/odjęcia do/od wykazanych w bilansie wartości księgowych poszczególnych składników majątku trwałego odpowiednich kwot, by po tych operacjach uzyskać rynkowe wartości poszczególnych składników majątku;
- powiększenia wartości majątku o rynkową wartość składników będących własnością przedsiębiorstwa, ale niewykazanych w bilansie (np. wskutek ich już całkowitego zamortyzowania);
- powiększenia/pomniejszenia wartości zapasów do poziomu aktualnych cen rynkowych (w tym obniżenie wartości zapasów o wartość zapasów niezbywalnych/ trudno zbywalnych),
- pomniejszenia wartości należności o kwotę należności nieściągalnych lub trudno ściągalnych,
- zmniejszenia/zwiększenia wartości innych składników majątkowych do poziomu ich wartości rynkowych;
- po stronie pasywów:
- uwzględnienia wartości zobowiązań pozabilansowych,
- zmniejszenia rezerw o rezerwy nie mające znamion zobowiązań,
- zmniejszenia rozliczeń międzyokresowych o rezerwy nie mające charakteru długu,
- zwiększenia/zmniejszenia wartości innych pozycji zobowiązań do wartości rynkowych.
Dokonanie wskazanych powyżej korekt ma na celu lepsze przybliżenie rynkowej wartości majątku przedsiębiorstwa, a przy założeniu, że wartość rynkowa majątku odpowiada rynkowej wartości przedsiębiorstwa – uzyskanie wyceny wartości przedsiębiorstwa.