Opcja opóźnienia
Jedną z najczęściej spotykanych opcji realnych w praktyce gospodarczej jest opcja opóźnienia. Jej istotą jest wstrzymanie się z decyzją o uruchomieniu inwestycji do momentu wystąpienia bardziej sprzyjających okoliczności. W momencie to wartość zdyskontowanych przepływów pieniężnych może mieć wartość ujemną, a w momencie t1 może okazać się dodatnia. Opcja opóźnienia ma następującą charakterystykę:
|
Opcja opóźnienia |
|
|
Typ opcji |
Amerykańska opcja call |
|
Instrument bazowy |
Projekt inwestycyjny |
|
Cena wykonania (K) |
Bieżąca wartość nakładów inwestycyjnych |
|
Cena bieżąca (V) |
Bieżąca wartość wpływów pieniężnych z projektu |
|
Czas życia opcji |
Np. termin ważności praw wyłączności do projektu/licencji |
|
Cena opcji |
Np. opłata za nabycie licencji/patentu |
Źródło: opracowanie własne na podstawie: A. Szablewski, R. Tuzimek, Wycena i zarządzanie wartością firmy, Poltext, Warszawa 2004, s. 234.
Opiekun merytoryczny
Serwisy partnerskie
