Mnożnik z parametrem EBITDA
Gdy jako parametr przyjęty zostanie EBITDA, wówczas mnożnik zapisywany jest wzorem:
$$MN_{E}=\frac{P\cdot n}{EBITDA}$$
gdzie:
| $$MN_{E}$$ | - mnożnik, gdy użyto EBITDA jako parametr, |
| $$P$$ | - cena akcji, |
| $$n$$ | - ilość akcji, |
| $$EBITDA$$ | - EBIT + amortyzacja, |
W przypadku wyboru parametru EBITDA, często w liczniku mnożnika – zamiast kapitalizacji spółki – przyjmuje się wartość rynkową spółki (EV – enterprise value) będącą sumą kapitalizacji spółki i wartości jej zadłużenia[1]. W takim przypadku formuła obliczeniowa mnożnika kształtuje się następująco:
$$MN_{E`}=\frac{P\cdot n+Z}{EBITDA}$$
gdzie:
| $$MN_{E`}$$ | - mnożnik, gdy użyto EBITDA jako parametr oraz EV w liczniku |
| $$P$$ | - cena akcji, |
| $$n$$ | - ilość akcji, |
| $$EBITDA$$ | - EBIT + amortyzacja, |
| $$Z$$ | - zobowiązania |
[1] Teoretycznie koncepcja zastosowania w liczniku EV zamiast kapitalizacji spółki mogłaby zostać zastosowana dla każdego z mnożników. W praktyce jednak dla pozostałych parametrów ekonomicznych stosuje się kapitalizację spółki, a odstępstwa od tej reguły występują bardzo rzadko.
Opiekun merytoryczny
Serwisy partnerskie
