Mnożnik z parametrem EBITDA

Gdy jako parametr przyjęty zostanie EBITDA, wówczas mnożnik zapisywany jest wzorem:

$$MN_{E}=\frac{P\cdot n}{EBITDA}$$

gdzie:

$$MN_{E}$$ - mnożnik, gdy użyto EBITDA jako parametr,
$$P$$ - cena akcji,
$$n$$ - ilość akcji,
$$EBITDA$$ - EBIT + amortyzacja,

W przypadku wyboru parametru EBITDA, często w liczniku mnożnika – zamiast kapitalizacji spółki – przyjmuje się wartość rynkową spółki (EV – enterprise value) będącą sumą kapitalizacji spółki i wartości jej zadłużenia[1]. W takim przypadku formuła obliczeniowa mnożnika kształtuje się następująco:

$$MN_{E`}=\frac{P\cdot n+Z}{EBITDA}$$

gdzie:

$$MN_{E`}$$ - mnożnik, gdy użyto EBITDA jako parametr oraz EV w liczniku 
$$P$$ - cena akcji,
$$n$$ - ilość akcji,
$$EBITDA$$ - EBIT + amortyzacja,
$$Z$$ - zobowiązania


[1] Teoretycznie koncepcja zastosowania w liczniku EV zamiast kapitalizacji spółki mogłaby zostać zastosowana dla każdego z mnożników. W praktyce jednak dla pozostałych parametrów ekonomicznych stosuje się kapitalizację spółki, a odstępstwa od tej reguły występują bardzo rzadko. 

Opiekun merytoryczny
Serwisy partnerskie
Potrzebujesz profesjonalnej wyceny?
Ukryj to okno  ×

Napisz do nas lub zadzwoń do naszego eksperta.

☎  pokaż numer

✉  napisz do nas